掘金大固废产业链 建筑垃圾处理千亿市场空间蕴藏大机遇

  我国建筑垃圾占城市垃圾占比达40%、资源化程度仅为5%，建筑物新建&改扩建为核心控制环节

  我国每年建筑垃圾的排放总量约为15.5亿吨-24亿吨之间，占城市垃圾的比例约为40%（中国建筑垃圾资源化产业技术创新战略联盟）。2017年我国产生的建筑垃圾约为23.79亿吨，资源化程度仅为5%（欧美等国际水平在70%以上）。建筑物的拆除阶段和新建筑的施工阶段是建筑垃圾的控制关键点，旧建筑拆除以及新建施工占比为58%、36%（中国砂石协会）。

  监管驱动由普通的填埋处理转向资源化利用，建筑垃圾减量化以及资源化利用迎来契机。2020年9月1日新固废法实施将建筑垃圾单独列置，提出建立建筑垃圾全过程管理制度，规范建筑垃圾产生、收集、贮存、运输、利用、处置行为。根据住房和城乡建设部发布的《建筑垃圾处理技术规范》（征求意见稿）中指导办法来进行测算，2019年我国建筑垃圾产生量预计为20.27-38.31亿吨，市场空间预计约为千亿级别。

  政策、区域壁垒明显，目前13家企业满足《建筑垃圾资源化利用行业规范条件》

  目前国内建筑垃圾综合利用处于摸索阶段，具有较强的政策壁垒、区域壁垒、资金壁垒和行业经验壁垒。受限于再生资源回收行业本身集中度总体偏低，且“低小散”格局短期内难以发生质的转变，建筑垃圾“收—运—用”全流程公司需要我们来关注。目前建筑垃圾处理仍以地区性特许经营为主，根据住建部，符合《建筑垃圾资源化利用行业规范条件》企业共计13家，金科资源以及强耐新材为新三板挂牌企业。

  建筑垃圾盈利能力在固废产业链中较为突出，毛利率30%-40%、净利率10%以上

  聚焦危废处置、废弃物资源综合利用、固废处置以及建筑垃圾处置四大细致划分领域，1）从毛利率角度看：危废水泥窑处置（60%以上）＞危废无害化处置（45%以上）＞建筑垃圾处置（30%-40%）＞固废处置（25%左右）＞危废资源化处置（20%-25%）＞废弃物综合利用（20%以下）；2）从净利率角度看：危废处置（12%以上）＞建筑垃圾处置（10%以上）＞固废处置（10%左右）＞废弃资源利用（5%以上）；3）从roe维度看：固废处置（10%以上）＞危废处置（10%左右）&建筑垃圾处置（10%左右）＞废弃资源利用（10%以下）。2019年金科资源毛利率42.19%，净利率水平18.35%，整体水平超出可比公司；金科资源ROE指标为10.22%与可比公司相当。

  新三板公司金科资源、强耐新材深耕建筑垃圾处理，A股固废处理龙头逐步进入建筑垃圾处理赛道，建议关注建筑垃圾处理全流程服务商金科资源

  新三板涉及建筑垃圾处理业务共2家企业，为金科资源和强耐新材。除此之外，2020年上半年中，多家社会资本涌入建筑垃圾市场，具体包括维尔利（300190.SZ）以及中国光大国际（等上市公司。我们提议关注建筑垃圾处理全流程服务商金科资源。金科资源已经签订特许经营协议的有6个城市，涉及建筑垃圾清运、再生产品生产、再生产品销售全流程。受益于市场景气度和公司产品优质质量，2017年-2019年，营收和归母净利年复合增长率分别为22.27%和29.40%。

  1.1. 市场现状：我国建筑垃圾资源化程度仅为5%，建筑物新建、改扩建过程为核心环节

  建筑垃圾主要产生于建筑物的新建及改扩建过程，组成较为复杂。根据原建设部2005年颁布的《城市建筑垃圾管理规定》，建筑垃圾是指建筑设计企业、实施工程单位新建、改建、扩建和拆除各类建筑物、构筑物、管网以及居民装饰装修房屋过程中所产生的弃土、弃料及其它废弃物。建筑垃圾按照来源分类，可分为土地开挖、道路开挖、旧建筑拆除、建筑施工和建材生产垃圾五类，主要由渣土、碎石块、废砂浆、混凝土块、沥青块、废塑料、废金属料、废竹木等组成。

  建筑垃圾经分拣、剔除或粉碎后，大多可当作再生资源重新利用。传统的建筑垃圾处理方法是直接将建筑垃圾送入垃圾填埋场，这不仅浪费了宝贵的可再生资源，缩短了垃圾填埋场常规使用的寿命，占用了大量土地，同时还会引起严重的土壤、水质等环境污染问题。

  根据我国建筑垃圾的特点，利用专业的破碎生产线，建筑垃圾经过分拣、剔除或粉碎后，大多可当作再生资源重新利用，加工出多种一级再生产品，如：废钢筋、废铁丝、废电线等金属，经分拣、集中、重新回炉后，可以再加工制造成各种规格的钢材；废竹木材则能够适用于制造人造木材等，建筑垃圾再生具有利用率高、生产所带来的成本低、使用范围广、环境与经济效益好的突出优势。

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  第三轮第一批中央生态环境保护督察组深入一线、深入现场，查实了一批突出生态环境问题，核实了一批不作为、慢作为，不担当、不碰硬，甚至敷衍应对、弄虚作假等、官僚主义问题。为发挥警示作用，切实推动问题整改，现对第五批5个典型案例进行集中公开通报。典型案例丨福建省平潭海域内存在无居

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  2023年12月，湖北省第二生态环境保护督察组对黄石市开展督察期间，发现黄石市铁山区违规设置和使用建筑垃圾临时消纳场，临时消纳场内随意倾倒大量建筑垃圾、生活垃圾、工业固态废料等，环境风险隐患突出。一、基本情况黄石市铁山区桃花山建筑垃圾临时消纳场位于桃花山矿区长乐山区段，紧邻106国道，厂

  北极星固废网获悉，杭州市城乡建设委员会、杭州市城管局发布关于进一步规范建设工程建筑垃圾处置相关事项的通知，将建筑垃圾处置工作纳入工程监管的重要环节、列入招投标管理的重要内容，对招投标、项目实施和工程结算三个阶段的建筑垃圾管理工作提出有关要求，明确责任、形成闭环。

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  项目概况：北京西集镇建筑垃圾资源化综合利用项目招标项目的潜在投标人应在北京市政府采购电子交易买卖平台获取文件获取招标文件，并于2023-09-2010:00（北京时间）前递交投标文件。一、项目基本情况项目编号：08248-XM001项目名称：西集镇建筑垃圾资源化综合利用项目预算金额：2684万元（

  北极星固废网获悉，中项网发布8月第三周最新垃圾处理项目汇总，涉及垃圾分类中转站、建筑垃圾综合利用、生活垃圾处理项目等，详情如下：01河南公司城区中型生活垃圾分类转运站项目预算投资总额：7180.04万元进展阶段：施工准备项目所在地：河南省鹤壁市项目详情：新建1座处理规模为300吨/日生活垃圾二

  北极星固废网获悉，绥化市建筑垃圾及综合利用项目（EPC+O）招标，项目招标控制价约1733万人民币，项目处理建筑垃圾能力300吨/小时，招标公示如下：1、招标条件本招标项目已由绥发改【2020】57号文件批准建设，建设资金来自市财政资金，招标人为：绥化市城市管理综合执法局。招标投标行政监督单位为：绥

  2023年3月29日，山东省市场监督管理局发布区域标准《建筑垃圾综合利用技术导则》DB37/T4583-2023。该标准按照GB/T1.1-2020《标准化工作导则第1部分:标准化文件的结构和起草规则》的规定起草，由山东省住房和城乡建设厅提出、归口组织并于4月29日正式实施。文件规定了建筑垃圾产量、规模及特性分析、源

  北极新固废网获悉，日前，普洱市首个建筑垃圾资源化综合利用项目建成投产。该项目设计年处理建筑垃圾100余万吨，由普洱循创废弃资源综合利用有限公司投资建设，一期工程投入资金约6000万元。项目建成投产后，可实现年产30万吨微粉及1.2亿块免烧砖，预计年产值可达1亿元。

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  各有关单位：为推进京津冀及周边地区固废产业高质量发展，配合京津冀协同发展重大国家战略实施，“京津冀及周边地区工业固废综合利用高层论坛”已成功召开五届，论坛作为工业固废网打造的品牌论坛之一，聚集新时代工业绿色转型发展、绿色矿山建设、工业固废综合利用产业健康发展，从固废产出、利用企业实际需

  北极星固废网获悉，普宁市普侨片区建筑垃圾废弃物资源化综合利用特许经营项目开标，揭阳市万佳晟环保科技有限公司中标该项目，中标建筑垃圾处理单价为17.95元/吨，详情如下：一、项目编号：GZSK-2022-JY-064（招标文件编号：GZSK-2022-JY-064）二、项目名称：普宁市普侨片区建筑垃圾废弃物资源化综合利

  北极星固废网获悉，北京市怀柔区建筑垃圾资源化处置项目中标结果公示，北京建工资源中标该项目，中标金额为13410万元，服务期1年，公示如下：一、项目编号：06491-XM001二、项目名称：怀柔区建筑垃圾资源化处置项目三、中标（成交）信息总中标成交金额：13410万元（人民币）中标成交供

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  根据工程招标投标的有关法律.法规.规章和该工程招标文件的规定，南京江北生态环境科技园有限公司的南京江北新区建筑垃圾资源化处置项目设计评标工作已结束，中标人已经确定。现将中标结果公告如下：中标人名称:上海市政工程设计研究总院（集团）有限公司中标价:167.16(万元)中标工期:360(天)据了解，

  北极星固废网获悉，连城县建筑垃圾（固废）资源化循环综合利用特许经营项目中标候选人公示，福建顺得再生资源利用有限公司预中标该项目，项目总投资合计为11929.45万元，项目年设计处理固废垃圾50万t。项目分两期实施，其中项目一期设计处理建筑垃圾20万t，项目二期设计处理建筑垃圾30万t。详情如下：

  北极星固废网获悉，10月23日，浙江丽水庆元县生活垃圾填埋场综合治理及建筑垃圾资源化利用项目（一期）项目公开对外招标，预算金额7095.88万元，垃圾处理预算单价216.34元/m3，最高限价7006.06万元，垃圾处理最高限价单价213.6元/m3。大邦工程咨询（杭州）有限公司关于庆元县生活垃圾填埋场综合治理及建筑

  北极星固废网获悉，庆元县生活垃圾填埋场综合治理及建筑垃圾资源化利用项目招标，项目预算约7095万人民币，垃圾处理预算单价为216.34元/m3，接受联合体投标，详情如下：项目概况：庆元县生活垃圾填埋场综合治理及建筑垃圾资源化利用项目（一期）的潜在投标人应在浙江政府采购网（